What Is the Gold Price Telling Us?
随着金价创下新高并大幅回落，这是泡沫还是全球金融格局发生某种深刻、更广泛变化的迹象？虽然答案是任何人的猜测，但历史确实提供了一些线索。
Is Bessent Right About the Fed?
美联储和大多数其他七国集团央行在本世纪犯下了许多政策错误，使其成为批评的对象。不过，尽管有必要进行改革以改善其货币政策和监管绩效，但这并不意味着它们的独立性应该受到限制。
在今年早些时候出版的一本书中，埃兹拉·克莱因 (Ezra Klein) 和德里克·汤普森 (Derek Thompson) 主要主张“能力”：一个能够有效规划、批准和执行项目的美国。这是一个有价值的目标，但“丰富”可能不是表达它的最清晰方式，更不用说实现它的最有效手段了。
Neglected Solutions to Our Biggest Problems
要同时重建中产阶级、减少全球贫困、应对气候变化，我们需要摆脱既定思维方式，考虑新的方法。幸运的是，其中许多方法已经在地方一级存在，它们已经证明了自己，只需要得到认可即可。
How Trump Could Win Over the Developing World
当发展中国家面临财政压力并难以投资于未来增长之际，美国可以出手相救 — — 而且无需投入一分钱。对于国际货币基金组织新发行的全球储备资产来说，现在是最好的时机。
Wall Street Risks Shorting Freedom in Hong Kong
通过参加在香港举行的大型投资峰会，西方金融家展示了真正驱动他们的因素。唯一可以得出的结论是，他们愿意追逐短期利润，即使这意味着资助一个毫不掩饰对西方敌意的专制政权。
The Case for a Multilateral Trade Organization Without America
美国总统唐纳德·特朗普的分而治之策略破坏了战后多边秩序。为了维护开放、基于规则的商业，美国的主要贸易伙伴必须组建一个新的联盟，能够维护世界贸易组织不再保证的原则。
China Needs a Consumption Target
随着中国领导人制定第十五个五年计划，早期迹象表明该计划将重点关注继续保持中国非凡的技术优势。但他们应该更关心提振消费需求，这意味着制定明确的目标，到2035年将家庭消费占GDP的比例提高到50%。
The Perils of Economic Centrism in a Polarized World
经济学中很少有观点像债务与增长之间的联系那样被歪曲。十多年前，一项著名的分析被错误地描述为呼吁紧缩政策，而事实上，它表明了一些更为平常的事情：背负沉重债务负担的国家在危机爆发时往往投资或应对的空间有限。
Ukraine Needs a “Victory First” Aid Strategy
尽管自2022年俄罗斯全面入侵乌克兰以来，西方国家一直慷慨支持乌克兰，但他们的财政援助只能用于非军事目的。外国捐助者不应以这种方式部署援助，因为这种方式会造成扭曲，损害乌克兰的战争努力，而应直接为国防开支提供资金。
How Norway’s War Profiteering Could Help Ukraine
当欧盟试图为乌克兰提供大笔贷款时，主权担保及其对成员国信用评级构成的风险已成为绊脚石。幸运的是，挪威从俄罗斯入侵的后果中赚取了数百亿美元，可以打破僵局。
Supply-Chain Economics Beats Tariff Politics
二十年前，中国经历了惨痛的教训，供应链一旦重组，就再也无法恢复到原来的状态。通过依赖关税和补贴，美国现在正在为低估其经济与世界其他地区的紧密联系而付出代价。
What Does the Market Really Think About AI?
尽管人们对人工智能充满热情，而且它无疑表现出了令人印象深刻的能力，但债券市场的信号表明，投资者并不相信该技术会带来持续或广泛的增长，更不用说产生更极端的积极或消极结果。造成这种脱节的原因是什么？
Measuring AI’s Economic Impact
尽管对人工智能进行了大肆宣传并投入了大量资金，但我们仍然缺乏令人信服的证据来证明它正在改变全球经济或提高生产力和增长。如果没有关于其用途和好处的可靠数据，我们就无法判断我们正在目睹的是真正的转变还是另一个投机泡沫。
The Right Way to Finance Ukraine's Defense
用冻结的俄罗斯资金向乌克兰提供赔偿贷款不仅在道义上、经济上、法律上，而且在政治上都是正确的选择。由于乌克兰经济因俄罗斯侵略的外来冲击而遭受重创，西方领导人有机会表明他们能应对当前的情况。
The New “China Shock” Is Hitting Poor Countries the Hardest
中国在低技能出口行业的持续主导地位不仅反映了效率，还反映了阻碍较贫穷国家攀登发展阶梯的深思熟虑的政策选择。如果它真正渴望成为全球领导者，它就必须停止让竞争环境向有利于自己的方向倾斜。
Europe Must Address Its Disastrous Demographics
国际机构和智库曾就世纪之交以来欧洲人口下降发出详细警告，但均无济于事。政治和商界领导人刻意避免制定人口老龄化规划，尽管这对金融稳定构成了严重威胁。
虽然有充分的理由相信人工智能驱动的投资已进入泡沫领域，但真正的问题是终结何时以及如何到来。对于任何敢于猜测的人来说，过去泡沫的教训与关键的金融市场指标相结合，可以提供有用的指导。
